@kkkaaa22@guyue7899

部分客户存在穿仓风险，期货公司紧急应对由于国内商品期货有跌停板制度，原油暴跌近30%，纽约原油跌破了30美金，即巨大的跌幅尚没有完全传导至国内的化工品种，国内不少品种仅跌了5%-8%。这样的剧烈波动，让市场投资者和期货公司都承受了很大的风险。

赵克志要求，要坚持系统治理，突出重点整治，坚决遏制枪爆问题滋生蔓延。要整治边境走私，加强边境治安防控体系建设，加强与有关国家和地区的执法合作，严查严控枪爆物品。要整治网络空间，加大网上巡查清理力度，及时发现清理网上传播制枪制爆方法、贩卖枪爆物品等违法信息。要整治流通渠道，强化寄递物流企业管理，建立健全寄递物流安全风险分级管控和隐患排查治理机制，严格落实“三个100%”制度。要整治重点矿区，加大治理力度，建立民爆物品监管执法长效机制，严查违法违规采矿行为，坚决铲除滋生非法制爆问题的土壤。

在多项业务齐头并进的背景下，京东正在推动“小集团，大业务”的转型。总部将从管理型总部升级为战略型总部，将运营职能下沉，更加关注战略布局及各业务板块的协同发展，更加强化职能服务的平台化建设和推动整个集团的数字化管理，为业务板块的发展提供助力。另外，京东集团还将进一步授权，业务板块将升级为独立的作战军团。

同时我们也观察到腾讯、微博等非电商类互联网公司的广告业务收入在 4 季度都出现了明显的高峰。我们认为四季度时候电商平台和电商卖家在向外部大量购买流量。但是我们也观察到随着经济不景气，广告主的支出降低。2018Q4 腾讯的网络广告业务收入同比增长 38%，增速低于 2018Q3 的 47%，也低于 2017Q4 的 49%。我们认为在经济持续减速、广告主预算吃紧的情况下，互联网公司广告业务收入增速也将放缓。百度在线营销收入在总营收中占比保持高达 95%以上。但近两年因搜索业务竞争加剧以及部分广告引发的社会事件导致流量红利逐渐流失，2018Q4 百度活跃客户为 52.9 万家，同比增长 15%，客户人均花费 4.01 万，同比下降 4%。广告业务收入增速逐渐下降，2018Q4 增速降至 4%，百度需要采取新的策略吸纳存量流量并变现。

二线城市商业地产降温最为显著。报告显示，2018年前11个月，100个城市中，一线、二线以及三四线城市的商业地产成交面积同比增幅分别为-3.5%、-13.5%和3.7%。二线城市商业地产交易面积自2016年年末开始，由涨转跌，目前跌幅仍在继续扩大。

黑牛食品非公开发行股票募集资金收购国显光电的事项属于《证券法》第六十七条第二款第二项：“公司的重大投资行为和重大的购置财产的决定”，构成《证券法》第七十五条第二款第一项规定的内幕信息。该信息不晚于2016年6月17日《投资协议》内容确定时形成，于2016年8月31日公开。