heiliaogf@gmail.com

当然，也不是所有人都对行业持悲观态度。高的创服合伙人金叶宸向记者透露，去年到另一家内容平台开会的时候就听说了要收紧自媒体管理，“具体是要给平台发证，监管从业者”。“去年就在反复说的监管问题，咪蒙以为喊喊口号做双面人就可以糊弄了。互联网不是法外之地，不要试图打擦边球。认为监督是风险的人，一定在做超出监督要求的事情牟利了，目前内容创业的环境我认为还是挺好的。”

5月31日，21世纪经济报道记者就此致电腾信股份总经理史实，史实未对公司被立案调查进行评价，仅表示，“个人不能代表公司官方回应。”事实上，腾信股份在被证监会立案调查前，刚刚借助出售资产完成“保壳”。虽然随后交易所也多次问询交易的真实性以及是否存在通过出售资产调节利润规避退市风险的情形等问题，但腾信股份均否认。

交易基于自愿原则，自愿的心理基础来自平等互利，这是现代经济社会最基本的认知。美式“强卖强买”之所以四处碰壁，正是背离了这一认知。在一个力量更加多极且利益相互交织的世界里，一国推动其利益的实现也要充分考虑他国的安全关切和利益诉求，一味基于力量逻辑的施压与“单赢思维”只会招人反感，哪怕彼此是关系密切的盟友。

未来：合作从串行分工到合作共生当下，芯片产业仍然是以企业为主体，产品上下游企业相对独立运营和管理，同环节企业高度竞争。而未来，这种模式将得到本质改善。以合作为主线，借助合资公司、共同搭建平台等形式，行程合作生态。发挥各企业、机构技术和资源优势，以特定应用场景及核心需求出发，形成有机的合作形态。

本轮行情与前期超跌反弹另一个不同之处在于，低ROE的上市公司表现更佳，这种情况在以往八次的超跌反弹行情中均未出现过。以上市公司ROE（截至2018三季度）作为分组依据，盈利能力较弱的半数公司（第1-5组）在本轮行情中表现较好，各组公司平均涨幅均超过了30%。相比之下，盈利能力较强的公司（第6-10组）在本轮行情中的表现则较为弱势，各组涨幅均不超过30%。更具体的，第1组包含了盈利能力最差的上市公司，但这些公司在本轮行情中平均涨幅达到了34%，涨幅中位数为30%，而由ROE最高的公司组成的第10组在本轮行情中平均涨幅仅为28%，涨幅中位数为25%。

2015年的两次股灾伴随着两轮超跌反弹。6月份证监会要求券商清理场外配资相关业务，从而引起市场恐慌，资金出逃与基金赎回接踵而至，流动性危机进一步加剧，股市大幅调整，第一次股灾爆发。后期央行进行了“双降”，并通过多种方式提供流动性支持，市场恐慌情绪有所缓解，股市出现阶段性反弹。此次阶段性反弹开始于2015年7月8日，并于同年7月23日结束，仅仅持续了15天，期间上证综指涨幅为11%。从行业角度来看，国防军工行业上涨51%，反弹幅度远超A股平均水平，农林牧渔及纺织服装分别上涨36%和29%，而金融业表现不佳，银行甚至下跌了8%。